海鸥卫浴股票:欣旺达业绩符合预期

导读:海鸥卫浴股票:国海证券:欣旺达业绩符合预期,期待动力电池突围

海鸥卫浴股票:欣旺达业绩符合预期

来源:国海证券

主营业务稳健增长费用有所提升持续加大研发2019Q3 单季实现营收68.83 亿元同比上升24%环比增长11.5%实现归母净利润2.73 亿元同比增长31%环比增长188%其中归母扣非净利润1.89 亿元同比下降4%环比增长166%公司2019Q3 主营业务持续增长的同时其产品盈利能力也进一步提高带动毛利率上升净利润的同比下滑主要是由于公司费用水平有所提升前三季度三费合计10.6 亿元费用率5.96%同比+1.4pct其中销售费用率1.1%同比+0.2pct管理费用率3.4%同比+0.7pct财务费用率1.5pct同比+0.6pct同时公司加大研发力度前三季度研发费用10.08 亿元同比增长61%期间费用率的增长和研发投入的大幅提升导致公司归母净利润有所回落

消费锂电业务有序增长电芯自供比例提升产品盈利能力受益于下游需求增长公司消费类电池业务业绩持续提升1手机锂电池模组业务受益于苹果华为新一代产品热销2019Q3 公司手机锂电池产品出货量增长带动公司业绩上升长期来看随着下游5G 手机逐步应用电池容量预计将从原先平均的3800mAh 提升至4500mAh 左右高电量产品将进一步提升公司产品盈利能力2笔记本电脑电池业务笔记本电池由18650 向锂聚合物电池转换带动笔记本锂电需求大幅增长公司凭借手机锂电的优质客户积累随市场迅速放量公司自2018 年入主东莞锂威后电芯自供自供比例提升通过持续加码产品上游公司手机锂电产品和笔记本电脑电池业务盈利能力逐渐增强公司核心产品盈利空间不断拓宽

动力业务短期承压储能业务连续突破智能硬件前景大好公司持续布局动力电池领域和储能领域和智能硬件领域动力电池业务公司从电芯PACKBMS 全线切入动力电池领域全面掌握动力电池核心技术目前已与雷诺-日产联盟吉利东风柳汽等众多知名汽车厂商建立合作关系三季度由于补贴退坡全产业链需求下滑价格承压预计公司动力电池出货量环比下滑长期来看在新能源车成为主流的大趋势下公司有望持续受益储能业务公司2019年以来中标国家智能电网项目和瑞士巴登投运项目对英国德国等10 个国家小批量出货家用储能产品在电网储能和家庭储能实现双向突破智能硬件业务公司以消费类锂电池为契机拓展业务范围深入智能硬件领域凭借投资孵化的方式公司已开展扫地机器人电子笔智能出行个人护理和智能音箱等新兴业务未来智能硬件孵化园+物联网云平台+智能制造+智能硬件产业投资基金的智能硬件孵化平台有望为公司持续放量创收

盈利预测及投资评级我们预计公司2019-2021 年将分别实现归母净利润8.1212.115.3 亿元对应EPS 分别为0.520.780.99元目前来看公司手机锂电业务稳定放量逆势增长笔记本电池及动力电池快速扩张公司经营情况向好给予公司2020 年25*PE对应目标价19.5 元首次覆盖给予买入评级

风险提示新能源政策波动风险下游需求低于预期产品价格低于预期大盘系统性风险

雄安板块周二小幅反弹后今天强势上涨,水晶球炒股大赛中渤海股份、保变电气、冀东装备、中持股份等大量涨停股均出自雄安板块,小高中生持有的冀东装备领跑雄安第二波,本周已拿下3连板;河北、环保、管网等雄安相关题材个股同样在今日走强,雄安第二波风正气,众多选手也将选股重点放在雄安板块,大家在盘中可随时关注水晶球炒股大赛高手的实时操作,加以参考。雄山鹰——渤海股份、保变电气谈锋——来伊份柔侠——瑞和股份嗨了了——保变电气小高中生——冀东装备小小初中生——先河环保wenjianfa——新宏泽那风吹过2013——中持股份镇长论股——青龙管业随风飘扬2016——数字政通

以上是海鸥卫浴股票给网友们带来的关于欣旺达业绩符合预期的股市基础知识,如果网友们觉得有帮助,敬请关注配资超市网!

相关推荐