540003:地产销售向好

540003:轻工行业:地产销售向好 家居需求回升可期 600740,不懂你就吃亏

540003:地产销售向好

  地产新房销售及二手房交易持续向好有望支撑家居H2消费需求回升,建议关注经营稳健、抗风险能力强的龙头家居企业;全年竣工回暖+精装渗透率提升趋势支撑工程业务快速发展,重点推荐受益于精装放量红利的工装企业;此外,美国地产销售数据向好、海外居家办公习惯养成,办公家居乃至家居出口或有持续增长。日用品需求稳健向好,后续建议密切关注成本端木浆价格波动,文化办公用品需求韧性凸显,秋季开学、阳光采购推进利好文具龙头企业。

  房地产交易持续向好

  据国家统计局数据,8月商品房销售面积同比增长13.7%至1.49亿平米,增速环比提升4.2pct,系2020年7月以来单月销售面积增速高点,1-8月累计同比下滑3.3%至9.85亿平米;8月房屋竣工面积同比下滑9.8%至0.39亿平米,降幅环比收窄4.2pct,1-8月累计同比下滑10.8%至3.71亿平米。二手房方面,市场交易依然活跃,据贝壳研究院数据,8月重点17个大中城市链家二手房成交数量同比增长30%,环比下降7%,1-8月交易量同比减少约1%,累计增速环比收窄2pct。

  家居需求将回升

  据国家统计局数据,8月家居零售额同比下降4.2%至139亿元,增速环比下降0.3pct,我们判断主要系五一大促及618购物节等活动导致部分需求提前释放导致7-8月家居销售相对较弱,1-8月家居零售额累计同比下滑11.4%至929亿元。建议关注:1)地产新房及二手房交易回暖支撑家居中长期需求,终端订单回暖亦会对下半年收入增长形成较好支撑,重点推荐稳健经营的家居龙头企业。2)精装渗透率提升+地产竣工不断回暖驱动下,工装企业收入有望延续高增长,重点推荐工装产业链。3)美国地产销售数据向好、海外居家办公习惯养成,办公家居乃至家居出口或有持续增长。

  秋季开学、阳光采购推进利好文具龙头企业

  据国家统计局数据,8月日用品社零同比增长11.4%至574亿元,1-8月累计同比增长6.3%至3982亿元,成本端

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,针/阔叶浆价格有所上扬,据卓创资讯数据,9月1-9月10日均价较8月均价提升约5%/3%,考虑到生活用纸企业普遍有纸浆库存、我们预计浆价波动对企业短期盈利影响有限,后续建议持续关注浆价走势。据国家统计局数据,文化办公用品8月零售额同比增长9.4%至291亿元,1-8月累计同比增长2.5%至2062亿元,增速环比提升1.1pct,秋季开学后终端文具动销有望向好,B端看好阳光化采购政策推荐办公集采行业发展机会,重点推荐文具龙头企业。

  风险提示:疫情发展不确定性,宏观经济加速下行,地产销售超预期下行,下游需求不及预期,原材料价格大幅波动。

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